e68財經筆記

花旗昨日公布最新全球經濟成長預測，明年全球經濟成長率，從2.9％再降為2.8％，台灣今明二年經濟成長率，則從原本4.8％、4.6％，下修為4.5％、4％，電子業出口受歐美景氣影響，已開始呈現下滑，非電子產品出口接下來也會跟著下滑，美韓FTA的生效對台灣出口也有影響。

花旗銀行台灣區首席經濟學家鄭貞茂在研究報告中指出，由於已開發國家與新興市場第三季開始，都出現減緩，台灣第四季出口持續減速，內需力道目前雖然仍算強勁，但接下來也會慢下來。

鄭貞茂認為，接下來有幾項變數觀察，首先是歐債的後續，其次，美國經濟第三季雖然呈現復甦，但未來可能會再度惡化，第三則是科技業的庫存調整，能否在明年初出現拉貨。

另外，中國經濟與人民幣幣值能否持穩，以及明年一月總統大選，股市是否會出現大選行情，都是值得觀察指標。

在央行九月底停止升息動作後，台灣的殖利率曲線變陡，現在是買進政府公債的好時機，新台幣匯率經過二個月的走弱後，目前匯率已止跌反彈，花旗對新台幣短期走勢相對保守，但認為新台幣最壞的時刻已經過去。

鄭貞茂認為，台灣電子產品主要出口地為歐美市場，非電子產品主要出口區域則是新興亞洲，電子產品出口已隨歐美景氣而下滑，接下來，非電子出口也可能隨新興亞洲需求減緩而下滑。

另外，韓美與韓歐FTA的生效，明年也將為台灣產品出口歐美市場帶來挑戰，花旗預估，台灣出口廠商未來幾個月，將開始調整庫存，此舉將對台灣經濟成長率造成抑制。

在消費與就業市場方面，儘管有少數企業開始裁員、實施無薪假，台灣民間消費信心仍相對強健，花旗預估，台灣失業率未來幾個月應可維持相對低檔。

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